百度营收利润双超预期 AI有望带动业绩持续增长21世纪经济报道2023-11-22 11:5921世纪经济报道2023-11-22 11:59

百度第三季度营收与利润双双超预期。

北京时间11月21日，百度发布第三季度财务报告，显示三季度营收达344.47亿元，归属于百度的净利润（non-GAAP）达73亿元，同比增长23%，营收、利润均超市场预期。

其中，百度核心收入266亿元，归属于百度核心的净利润（non-GAAP）达70亿元，同比增长21%；百度核心在线营销收入增长至197亿元。

百度的业绩表现与其持续演进的AI能力不无相关。近三个月内，文心一言向全社会开放，百度发布文心大模型4.0版本，目前文心一言用户数已达7000万。

“在生成式AI和基础模型的新兴机遇背景下，百度不断强化技术、改进产品，特别是推出了文心大模型4.0，这是百度最强大的基础模型。我们还利用文心大模型和文心一言的能力，重构了消费级、企业级产品及自身运营，在带来AI原生体验的同时，不断提升效率。”百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示。

营收利润双超预期

百度本季各项指标增长表现亮眼。

财报显示，百度第三季度营收达344亿元，同比增长6%。其中，百度核心收入为266亿元，同比增长5%。在线营销收入为197亿元，同比增长5%，非在线营销收入为69亿元，同比增长6%。

百度本季度实现经营利润63亿元，同比增长18%。其中，百度核心经营利润为55亿元，同比增长10%，经营利润率为21%。non-GAAP下百度核心经营利润为67亿元，经营利润率为25%。

从利润增长来看，本季度，non-GAAP下归属于百度的净利润为73亿元，同比增长23%。百度核心净利润为70亿元，同比增长21%，净利润率为26%。

百度本季度各项指标呈现增长态势，与其AI能力的加持相关。自文心一言向全社会开放后，10月，文心大模型4.0发布，用户可以通过文心一言体验文心4.0版本，企业可以通过百度智能云千帆大模型平台调用文心4.0的API。目前，文心一言用户数达7000万，覆盖场景4300个。

这也为百度开辟新的发展机遇。据介绍，文心一言开放首日即回答用户3342万个问题，迎来用户数量的快速增长。近期，基于文心大模型4.0的“文心一言专业版”上线，针对专业人士需求开放收费使用，这也使文心大模型与市场上的其他模型区别开来。相较免费的基础版，专业版具备更强的模型能力和图片生成能力。

同时，文心大模型的API调用量呈指数级增长。不久前，李彦宏在演讲中表示，文心大模型调用量“超过其他200家大模型之和”。据介绍，每个月在百度千帆大模型平台上调用大模型能力的企业超过1万家。

“百度世界大会后，AI对公司广告业务、云计算业务的改造持续深入，有望带来用户时长、广告价格、云基础设施用量以及云原生业务的增长。”中信证券研报分析称，“我们持续看好公司基本面的持续复苏以及AI等新业务带来的投资机会。”

AI带动业绩持续增长

从百度今年以来的种种动作来看，AI已然成为其未来业绩的重要支撑点。

近期，百度多款AI原生应用数据指标显著增长。通过基于文心大模型和文心一言对旗下产品进行全面重构，百度上线百度新搜索、百度新文库、百度网盘“云一朵”、百度地图、百度GBI等多款AI原生应用。

重构后的AI原生应用在用户量上实现显著增长：在百度App，有64万创作者使用AI辅助创作工具生产了1400万条内容，获得300亿播放；百度网盘“云一朵”上线后，成为全球首个“个人云智能助理”，用户量已达2000万；百度文库AI新功能累计使用用户超3000万。

同时，百度AI原生应用的用户粘性和活跃度也在快速攀升。据介绍，文心一言已上线的提示词累计使用量达到 2000 万次；百度文库AI新功能累计使用次数破2亿；截至10月中旬，百度输入法“超会写”累计请求量超1亿次，用户点赞率超过80%。

全新的AI原生体验将带动用户在线时长的提升，释放新的变现机会。以新搜索为例，极致满足、推荐激发和多轮交互三大特性可以有效提升用户粘性、激发新需求，实现商业变现；以百度文库为例，文库从“内容工具”重构为“生产力工具”，推出智能文本和PPT的生成与编辑等功能，文库付费率出现明显提升。

百度还构建了从0到1的AI原生应用，并逐步推进其使用率及商业化，例如国内首个生成式商业智能产品“百度GBI”，以及AI编程助手百度Comate。据介绍，越来越多传统行业的企业客户对上述产品显现出浓厚兴趣。

“大模型正逐渐渗透百度全产品线，加速吸纳终端用户的反馈，促进模型性能的优化，并提升不同场景适配的能力；同时，重构的产品线也有望提升业务基本盘的竞争壁垒。”中金公司研报分析称，“在这个基础上，我们认为大模型生态持续扩充（AI原生应用生态、插件生态和三方模型管纳生态）对百度有关键意义，或加强公司在生成式AI时代的领导地位。”

百度云收入增速可期

百度的大模型能力不仅在向C端产品线渗透，也有望进一步助推云业务的增速。

据介绍，源于快速上涨的AI原生应用需求，百度智能云面向客户提供了涵盖五大需求的全栈服务方案，包括AI算力、大模型API调用、大模型二次开发、AI原生应用开发工具和AI原生应用商店。

目前，百度智能云千帆大模型平台服务企业超过2万家，覆盖近500个场景。例如，好未来基于百度智能云完成了大模型的训练开发，显著提升大模型效果；面壁科技在百度智能云上完成多个大模型的训练和优化，保障了模型训练的连续性，取得了良好的模型收敛效果。

同时，在促进AI原生应用生态繁荣方面，插件具有重要意义，是门槛低、容易上手的AI原生应用。自今年9月灵境矩阵插件平台上线以来，已有2.7万开发者申请入驻，其中包括携程、中信出版集团、中国司法大数据研究院等合作伙伴。

“随着AI云原生的持续增长，公司在AI基础设施用量、AI应用生态等层面有望持续受益。”中信证券研报指出，“全年维度，我们预计2023全年百度云收入增速有望超出行业平均水平，文心一言对云的贡献预计最快在年底开始逐步显现。”

高盛研报则认为，生成式AI与百度现有云业务结合，并升级了搜索广告业务，未来2-3年有机会重塑市场份额分配。同时，生成式AI增强了百度云业务的稳健发展，受益于MaaS的增量收入，预计2023-2025年百度的收入复合年增长率为23%。

同时，考虑到百度未来广告收入的健康复苏，在生成式AI协同作用下，百度流量有望进一步商业化变现。以上多个因素，将有望支撑百度公司的后续股价。

本文仅供参考，不作为投资依据